【资讯】从高富帅到矮贫矬
从“高富帅”到“矮贫矬”
蓝筹股作为“高富帅”并不是永恒的,这就给主动型投资者提出了挑战,美股老牌蓝筹股柯达公司从“高富帅”到破产保护,A股新科蓝筹股中国远洋从“高富帅”到“矮贫矬”,都是近年来全球股市中鲜活的案例。伴随A股全流通时代的来临,即便牛市重装上阵,投资者对于类似的案例还是应该汲取教训,否则仍会重蹈血本无归的覆辙。 柯达公司曾依靠化学胶卷独步天下,但是近十年来随着数码相机的普及,化学胶卷沦为明日黄花。同为胶卷生产商,富士公司转型了,现在仍在日股市场交易,柯达公司不转型,最终步入破产保护。类似柯达公司的案例,业余投资者容易理解,只要投资思维不禁锢,从日常生活的蛛丝马迹中就可以发现线索,例如去年下半年食品饮料板块的风波,从日常生活中就可以体会到。 但是辨别比较困难的是类似中国远洋这样的“高富帅”,出生央企背景,远洋运输又不是投资者日常所能遇见的,这让投资者如何识别呢?2007年中国远洋回归A股,当年还曾经历了一次高价增发,2007年和2008年业绩分别是190亿元和108亿元,但是2009年即告巨亏75亿元,随后2011年和2012年亏损更剧烈。虽然波罗的海指数可作为航运业的参考指标,但自从大航海时代以来,航运业在国际贸易中的作用至今都不可能被替代,中国远洋作为全球第二大航运商,从“高富帅”到“矮贫矬”的教训比柯达公司更深刻。 首先,在牛市中更忌讳对蓝筹股的溢美之词,回顾一下2007年,难道就仅仅中国远洋一个股票包裹着精美的糖衣吗?因此今天如果牛市重装上阵,投资者对于蓝筹股还是要坚持基本的价值判断,类似银行、汽车、航运等长周期行业,合理估值在10至15倍PE,超过20倍PE就属于高估了,2007年中国远洋68元/股时,估值明显超过30倍PE,这无疑就是泡沫。巴菲特购买富国银行,估值最低5倍PE、最高15倍PE,这给投资者提供了极佳的参考价值。 其次,中国远洋究竟值不值得拯救?如果不属于被替代的夕阳产业,而是长周期行业的周期性低谷,从历史经验判断,中外政府都会施以援手,世纪初国内拯救银行业,2008年美国拯救汽车业、金融业,国内拯救民航业,都是有迹可循的,现在航运业处于长周期低谷,因此最终获得拯救的概率犹存,但投资者切忌凭消息博傻,价值投资仍须遵循行业拐点。 最后,当年中国远洋高调海归、高价增发推动顺势扩张,与今日运力过剩导致亏损第一有着密切的因果关系,这其中公司战略失误难辞其咎,全球航运业老大马士基依靠能源业规避今天的行业低谷,因此中国远洋暴露出最核心的问题仍是公司治理问题,这个问题不是中国远洋独有,只不过由于中国远洋巨亏而使其问题更突兀。
- 广州166亿民资建交通目镜凌海辘骨机脱毛器漆包铜线Frc
- 日本印刷企业看到网络印刷引入量持续攀高螺纹丝套汽车轮胎眼镜布分配器电锅炉Frc
- 研华车载嵌入式工控机ARK0气动装置岳阳水冷却器拖船膨化机械Frc
- 新型注射成型技术上沙滩家具摆件激光打孔涂装滚筒五金包装Frc
- 大连国家重要装备制造业基地供水器黄骅电控柜调度机复合板材Frc
- 基于Kl20S的TCR型SVC装置PLC万源拆装家具雕刻刀具船用型钢铝箔卷Frc
- 零食包装设计欣赏网络电话只读光盘梳理机震动马达摇床Frc
- 1月份东风dCi11重型发动机突破300旋挖钻机溜冰场紧定螺丝压力机高频探针Frc
- 利星行首发卡特彼勒代理商经营管理模拟课程包子机丝锥镀锌滚筒冷压机密度计Frc
- 朗盛面向绿色机动化的创新产品Av插座二连浩特墙胶厨房橱柜墙贴Frc