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【资讯】2012需特别关注三个金融问题0

发布时间:2020-10-17 02:30:33 阅读: 来源:ABS厂家

2012需特别关注三个金融问题

四季度公布的经济金融数据显示,我国的经济季度环比增速略有反弹,通胀压力有所缓解。2012年国际国内环境更趋复杂,对我国的货币金融运行带来了更大的挑战。从货币政策角度,2012年我国将继续保持稳健,追求的应该是货币运行结果上的中性。货币操作也应适应这些变化,与金融监管政策、产业政策和财政政策更加协调一致,更加强调货币工具的灵活性。  一是跨境资金流动对我国货币运行带来的冲击。2011年末,我国连续3个月出现外汇占款净减少,累计减少1465亿元人民币。与此趋势相一致,银行代客结售汇顺差10月份快速减少,从9月份的260亿美元下降到32亿美元,11月和12月更是出现逆差,分别达到8亿美元和153亿美元。跨境人民币结算也出现了人民币的净流入,香港人民币存款不再增加。  我国过去是通过外汇占款投放基础货币的,一旦外汇占款开始出现净减少,则需要将过去冻结的货币投放出去,以满足市场需求。到目前为止,央行发行的央票规模已从近4万亿下降到不足2万亿,春节期间更是启动了大规模的逆回购业务。只要这种趋势持续,甚至只是外汇占款显著低于去年平均增幅,也需要调降法定存款准备金率来向市场“解冻”基础货币。  通过“解冻”基础货币来满足市场资金需求,并不增加银行体系的存款。这将恶化银行的存贷比,对部分银行的信贷扩张能力将带来额外的约束。多年来的人民币渐进升值,导致我国的企业和银行已逐步建立人民币多头,一旦人民币汇率出现双向波动,将不可避免的带来企业和银行资产组合的调整。我国外汇储备的减少,也将国际金融市场带来新的影响因素。  二是利率悖论。我国已在一定程度上陷入金融抑制状态。一方面,存款负利率导致储蓄存款增加缓慢甚至净下降,大量流入非正规金融领域。另一方面,贷款基准利率较低,但实际贷款利率特别是民间资金利率过高。此外,国际上主要发达国家的利率水平均显著低于我国,仍有部分人士担忧套利资金的流入。实际上,我国房地产调整导致不确定增加,给我国利率政策带来了额外的空间。在当前的货币环境下,提高存款利率,甚至在一定程度上提高贷款基准利率,与此同时适当放松贷款规模控制,不但不是紧缩性政策,反而是扩张性政策。  三是金融风险问题。处理好货币调控和金融稳定,将进一步考验我国宏观调控者的智慧。2012年我国需要密切关注以下三类金融风险:一是由于地方融资平台、房地产调整带来的金融风险需要密切关注。二是非正规金融市场快速发展引起的金融风险,需要分类化解。三是各类金融机构,特别是银行为了规避行政和规模管理而引发的金融创新,如银行为了规避贷款规模和存贷比限制,快速发展的代付业务。

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